200亿订单落地，毛利率超50%……环保“技术派”开始上场赚钱了
【谷腾环保网讯】近期，外卖三巨头的“价格战”如火如荼。
当外卖行业在比拼“谁补贴更多”时，环保行业多数企业也在面临“卷走利润、卷来危机”的价格绞杀。
令人欣喜的是，此时已有一批环保企业走在“反内卷”的前列。它们不参与价格厮杀，转而默默或干起“兼职”，或转型，或跨界......关键是，都还干得不错。
《环保水圈》在梳理和整合这些企业案例时，能够感知的是，他们或许是小部分，或许不能代表“行业走势”，或许存在剑走偏锋的情况，或许看起来有点“不务正业”......但是，总能为后来者提供一点点的“经验之谈”。
从“讲故事”到“要业绩”
五年间超15家企业“去环保化”
环保企业“去环保化”的本质，是想要通过淡化环保标签，试图撕掉“低端、低利润、强周期”的旧标签，在资本、政策、市场的多重博弈中寻找新生存空间。
据《环保水圈》不完全统计，自2020年以来，至少有15家环保企业出于战略升级、业务调整、聚焦主业、剥离低效资产等多重因素的考量，而进行了“去环保化”更名。
虽然和该阶段整体“更名潮”的环保企业数量相比，可谓是“大巫见小巫”，但去年开始的“去环保化”趋势，已经初露端倪。
而通过对这些环保企业“去环保化”更名案例的分析，我们可以发现：
其一，企业普遍将名称中的“环保”替换为“科技”“能源”或“新能源”等词汇，其中科技占比最多。
不难看出，传统环保企业试图搭上“科技”东风，传递技术驱动、高附加值的信号，吸引对高科技、新能源等热门赛道的资本关注。
同时，环保行业从“政策红利期”进入“存量竞争期”，各种补贴、红利开始消退，单纯依赖政策的模式难以为继。再加上产品利润率低、项目回款周期长等现实情况，多数环企开始缺乏盈利增长空间。
其二，环保产业正在经历从末端治理到价值创造的“二次革命”转型。“去环保化”的背后是行业生存逻辑的深刻变化，既是主动战略调整，也是被动适应环境的结果。
比如，多次更名的环保企业就不止一家。像合加资源-桑德环境-启迪环境、春都火腿-同力水泥-城发环境、东方园林（园林-环境-生态）等，而南方泵业自成立以来更是有5次更名经历。
大部分企业已然不能再局限于污染治理单一维度，而要通过技术介入能源、材料、城市运营等其他产业链，成为绿色经济的核心参与者而非配套服务商。
这并不否定环保本质，而是通过技术解耦与价值重构，将环境治理能力转化为跨产业赋能的底层操作系统。
毕竟现在已经不是光靠“讲故事”就能轻松拿项目的时代，“要业绩”“吃市场饭”“保障应收账款”等才是大家的当务之急。
另外，一些“去环保化”的更名则发生在兼并重组的“混改潮”时期，这一过程恰印证了环保产业从“野蛮生长”到“高质量转型”的必然规律。
技术派上位，工程派承压
不少环保企业其实“活得挺好”
从依赖工程建设的“规模扩张”转向技术驱动的“价值创造”，环保行业的竞争逻辑已经发生根本性转变。
拥有核心技术的企业逐渐成为行业主导者，而传统以工程承包为主的环保公司则面临利润萎缩、生存空间被挤压的困境。
这一趋势在近年的上市企业财报和资本市场表现中已清晰显现。
以碧水源为例，其自主研发的膜技术在市政污水、工业废水领域形成技术高墙，不仅拿下多个高难度项目，更将膜产品出口至海外市场。2023年其财报显示，膜技术相关业务毛利率超30%，远高于传统环保工程15%—20%的水平。
即便2024财报显示，其由于公司重要参股公司发生较大亏损，从而确认了较大投资损失，导致公司利润大幅下降，但整体毛利率仍然同比增长。
类似的，高能环境积极布局重金属污染治理技术和危废资源化利用技术，公司营收已经连续5年增长，从2020年的68.27亿元扩大到2024年145亿元，增长了112%。
图1 高能环境营业总收入持续增长
从细分领域来看，专注火电环保领域的青达环保这两年的业绩增速让人眼前一亮。
其凭借在干式排渣系统、烟气冷却器等产品的技术优势，2024年实现营收13.14亿元，同比增长27.67%；净利润为9297.32万元，同比增7.26%。其中，占主营收20.17%的湿式除渣系统的毛利率更是高达43.22%，实现逆市提升。
明显发现，不少环保行业的“技术派”企业已经通过创新实现高附加值盈利，而避免卷入“价格战”。
相比之下，以EPC模式等为主的环保工程公司则陷入增长瓶颈。这些企业普遍存在几个突出问题：
项目利润率持续走低，普遍维持在10%左右的水平；应收账款周期长，资金周转压力大；同质化竞争严重，缺乏差异化竞争优势等。
在市场环境变化和产业升级的双重压力下，这类环保公司正面临转型升级的迫切需求。
斩获超200亿元海外环保项目
“环保搭车基建”打开溢价空间
在“价格战”蚕食利润的国内市场困局下，拓展海外市场也成为一部分环保企业突破“内卷”的重要路径。
据《环保水圈》不完全统计，截至目前，2025年已有至少23家环保企业（联合体）斩获超200亿元海外环保项目（已公开中标金额的项目）。
一批中国环保企业已率先在国际市场构建起差异化竞争力，通过中标、签约、技术输出等方式，将业务版图延伸至东南亚、中亚、欧洲、非洲等地区，形成“多点开花”的全球化布局。
以垃圾焚烧业务为例，中国天楹、旺能环境、伟明环保等多家上市公司明显加大垃圾焚烧业务海外市场拓展力度，且大都聚焦泰国、马来西亚、越南等地区。
中国天楹2024年财报显示，亚洲及其他地区、欧洲地区的占比分别为13.35%和16.41%，两者较上年同比增长超20%。并且在亚洲及其他地区的毛利率高达53.70%，其在中国的毛利率仅31.54%。
更值得关注的是，不少中国环企承接的海外项目，多与中资基建项目形成配套，形成“基建+环保”的协同出海模式。
一方面，环保企业通过高毛利的海外市场破解国内价格战、低利润困局，通过技术升维打开海外溢价空间；另一方面，其以“环保搭车基建”的出海范式，破解单一产品或设备出口，构建和增值中国方案竞争力。
有人表示，中国环保业正在消失，但这种观点不太准确。中国环保行业只是正在经历从粗放式扩张向高质量价值的深度重构。
行业分化加剧下，第一批“觉醒”的大中小型环企集体开启突围战，通过产业重构突破低端标签、借助技术溢价实现高毛利、出海开辟新蓝海等方式，开始打破“低利润”魔咒。
大胆猜测一下，2025年后，拥有核心技术能力的环保企业或将进一步“去标签化”“业绩快增”，而依赖传统工程模式、同质化严重的企业则可能被兼并或淘汰。
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