水务股：挤干水分是价值
更新时间：2008-09-09 09:37
来源：深圳商报
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8日A股市场出现一波力度较大的回落走势，以首创股份、创业环保等为代表的水务股跌幅居前，而一向有着抗跌趋势迹象的合加资源也有破位下行的态势，似乎表明水务股将面临着较大的调整压力。
对于水务板块来讲，盈利能力相对独特。由于拥有极强的公用事业特征，业绩固然难有大的作为，但也不至于出现大幅下滑，而后者恰恰是熊市周期中最大的亮点，因此，急跌后的水务股，在释放了过高的估值压力之后，就面临着业绩增速平缓的业务亮点牵引，从而股价或面临着一定的反弹契机。
与此同时，水务股还有两大弹升动力，一是水务价格的上调预期。无论是从水资源的稀缺性还是从价格方式引导节水的市场化改革思路，提高水价是水务行业的长期趋势。有分析师认为，在我国目前通胀压力逐步得到缓解的情况下，水价和污水处理价格在下半年或者明年存在上涨的可能。二是水务股在当前行业发展中，有一个重要的新利润增长点，那就是污水处理以及垃圾发电等业务。比如说污水处理业务，目前处于成长期，2003－2007年的复合增长率达11．78%，行业分析师预计未来几年依然会以超过10%的复合增长率增长，从而赋予水务股较佳的涨升契机。因此，该类个股或将在急跌后面临着一定的反弹契机。
在实际操作中，建议投资者密切关注具有相对优势的水务股，一方面是重点选择具备优秀管理能力的污水处理企业。另一方面还应考虑公司的产能利用率、管网漏损率、内生的供水量和污水处理量的增长、外延式扩张的能力以及公司所在区域水价的提升前景。循此标准，合加资源、南海发展等品种可积极跟踪。
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