EMC与碳资产结合将发挥独特优势 CCER市场前景可观
对于来自芬兰的碳资产管理公司GreenStream（芬碳）而言，中国已经成为他们业务的绝对重心。这家从2001年就开始进入碳市场的北欧公司目前正在国内CCER市场大举布局，甚至他们的中国办公室，也选在了北京市的最中心——劳动人民文化宫内，这座紧挨天安门的建筑曾是明清太庙。
“我们的第一批CCER交易已经完成。”芬碳CEO Jussi Nyk?nen说，芬碳已经完成一笔预计减排总量为一百万吨CCER的投资组合，其中他们既作为开发商，同时也扮演买家角色。
Jussi Nyk？nen称，由于客户方面考虑到签发进程需要保密，目前暂不能透露更多，但除此之外，芬碳仍有50多个CCER交易正在商谈。
在碳市场之外，芬碳在上海的公司也在EMC（合同能源管理）领域开拓业务，并于上周刚刚拿到一笔芬兰政府基金Finnfund 350万欧元的投资。在芬碳看来，未来将EMC与碳资产管理结合起来，将会是他们在中国市场的独特优势。
大规模操作前可先试水市场
笔者：芬碳在欧洲市场的业务模式是怎样的？
Jussi Nyk？nen：芬碳在全球拥有超过200家客户，在排放权交易、减排业务和可再生能源市场上处于领先地位。我们是碳市场上活跃的基金管理人、咨询方和中介，正在根据市场状况和客户需求调整业务。
笔者：在你们的欧洲客户中，企业参与到碳市场的方式都是怎样的？
Jussi Nyk？nen：对于欧洲企业而言，碳市场交易团队的结构和规模很大程度上依赖于其在碳市场上的策略，以及他们产品与碳市场的相关性。对于策略而言，如果企业采用积极的交易策略，例如像银行一样持续买入卖出，那么他们需要一个先进的交易系统和较强的团队。此外，还有一种必须将配额价格包含到产品价格中的企业，例如能源企业，他们也需要专业的团队。
因此，这是碳交易对企业潜在财务价值的问题，而非仅仅取决于企业规模。例如，我知道一些大企业采取非常宽松的交易策略，仅仅有一个人负责所有的交易活动。这种企业通常是像芬碳这样公司的客户，我们可以帮助他们进行市场分析，提供任何他们所需要的专业服务。
笔者：对中国市场而言，现在很多纳入企业仍然处在较迷茫的状态，对这些企业的碳资产管理你们有何建议？
Jussi Nyk？nen：根据我对EU ETS刚初始运行时候的经验，建议企业们采取“边干边学”的方法。企业应该清晰地了解其排放情况和排放预测，而通过一些尝试性的交易可以帮助他们更快的做好参与碳市场的准备。
在欧洲，企业在2003-2004年通过进行早期的交易，来了解交易流程、合同问题以及其他排放交易中的事项，培养相关人员的交易知识。我个人相信仅通过理论学习是困难的，真实的经验才会推动进步。并且从风险管理的角度看，最好在进行重大交易之前进行若干次小规模测试性交易。
当企业准备好时交易量会迅速增加
笔者：通过你们对中国试点市场的观察，对中国碳市场有何评价？
Jussi Nyk？nen：我们正在谋求进入中国试点市场交易，因此目前也在对各个市场做出自己的分析评估。不得不承认，中国的碳市场已走在世界前列，试点市场使得中国成为市场环境机制的领先者，这是一个巨大的成就。政策实施的速度也是令人惊讶的。
总体来看，所有的试点市场和交易所运行良好。随着试点政策结构的变化，碳价格会自然发生变化，所以人们不用过多关注各个交易所的价格差别。对于交易来说，最有趣的问题是市场和交易所的流动性该如何建立。在这里湖北方面交易所的工作让我很感兴趣。
笔者：提到流动性问题，目前中国几个试点市场的流动性情况也并不理想，对此你如何看待？
Jussi Nyk？nen：事实上，欧洲市场的启动速度也非常慢。欧盟《排放交易指令》在2003年出台，交易是2005年正式实施的。因此企业能够用几年的时间建立管理流程和方法。而中国市场的发展要快得多，因此企业没有足够时间做好准备。我相信较低交易量的原因是企业仍然忙于其内部准备，我预计当他们做好准备的时候，交易量会迅速增加。
为了加快学习进程，我非常鼓励公司进行小规模的测试交易，并且与已经做过交易的活跃企业进行联络。
看好中国CCER市场
笔者：你们已在CCER市场进行了大量布局，是否可以认为是你们对CCER市场判断乐观？
Jussi Nyk？nen：我们的确很看好CCER市场，而且并不担心此前CDM低迷的情况会重演。
CDM信用价格的低迷是因为对CER的需求很低。这是联合国气候谈判的困局以及欧洲较困难的经济状况带来的后果。而当中国试点市场的流动性增长起来后，需求会逐渐建立，因此我不认为有什么原因会导致CCER面临与CDM市场同样的问题。
当然，可能引起CCER出问题的一个原因是供求之间的平衡。中国有大量的减排项目机会，持续过量供应可能导致CCER价格低迷。但是我非常乐观的预计中国政府会意识到风险，并建立一个碳信用不会过度溢出的市场。
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