碧水源:短期业绩未达预期,不改长期向好趋势
更新时间：2015-02-03 08:45
来源：中信建投证券
作者:
阅读：1450
碧水源发布业绩预告,14年盈利略低于预期碧水源今日发布14年业绩预告,盈利8.9亿元-10.56亿元,较2013年同比增长10-30%,区间中值约为0.98亿元,略低于市场一致预期1.21亿元及我们此前预测的1.16亿元。
简评
污水处理费上调,扩大污水处理市场空间
近期发改委、财政部、住建部三部委联合发出《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》,将在2016年以前上调污水处理费价格。污水处理费属于政府的非税收入,此次上调有助于缓解地方政府在污水处理方面的补贴支出,增加对污水处理服务的购买能力,扩大了污水处理的市场空间。
“水十条”将推动提标改造,扩大MBR市场空间
《水污染防治行动计划》即将出台,我们预计“水十条”实施后,污水处理要求将会不断提高,MBR(生物膜)作为一种新型、高效的污水处理工艺,将会成为大多数新建污水处理厂或老厂提标改造的首要选择。我们预计2020年MBR的渗透率将上升到15%,带来300亿的市场空间。碧水源作为MBR行业龙头,将最为受益。
公司在手订单充足,未来业绩有保障
公司目前有将近100亿的在手订单,我们预计公司完成非公开发行补充资金后,这些项目能够很快开工,将订单转化为收入。另外公司大力推进的民用净水器,在成为北京APEC会议直饮水设备唯一指定供应商后,已经打开市场局面,后期销售力度也将加大。
维持买入评级
我们暂维持此前对公司2015、2016年盈利预测不变,即收入分别为60.5亿和80.9亿,净利润分别为16.1亿和21.5亿,按现有股本计算EPS分别为1.51元和1.98元(如考虑增发摊薄则为1.22元和1.60元)。维持买入评级不变。
声明：转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。
使用微信“扫一扫”功能添加“谷腾环保网”
