碧水源成立合资公司 深耕山东市场
日前，碧水源（300070）在北京与山东九龙经济贸易有限公司签订合作协议，设立山东碧水源科技有限公司，注册资本10000 万元，从事城市及工业给、排水的整体技术解决方案，同时提供相关核心设备。根据协议书，碧水源以自有资金出资4900 万元，占新公司49%的股权；山东九龙经济贸易有限公司出资人民币5100 万元，占新公司51%的股权；董事长由山东九龙推选的董事担任，总经理由碧水源推荐出任。
新公司主要从事城市及工业给、排水的整体技术解决方案，包括技术提供、工程设计、设备系统集成、工程与技术服务、委托运营等与水环境相关的业务，同时提供用于上述技术解决方案相关的核心设备。
继续深耕山东市场，空间大、未来发展可期。公司已于12 月8 月在山东成立禹城公司，本次再次立足烟台成立合资公司，我们认为意在进一步深入开拓山东水务市场，完善碧水源在山东的战略布局以及推广公司膜技术的应用范围，考虑到当地水资源短缺的现状，以及未来“十二五”规划中山东水务市场的空间，我们认为山东市场或将成为公司另一个重要的业绩增长点，未来发展可期。
“十二五”期间，山东省新增污水处理规模达184.5 万吨/日，升级改造污水处理规模达58.5 万吨/日，新增城镇污泥处理规模达23.2 万吨/日，新增城镇再生水规模达162 万吨/日，发展空间大。
本次立足的烟台市属于资源性缺水城市，水资源总量仅为32 亿立方米左右，人均水资源量仅为491 立方米，不足全国人均水资源量的1/5，因此当地面临着现实的缺水问题，当地污水处理厂也存在潜在的改造需求，这也给公司膜技术的推广提供了空间，同时也符合碧水源本身的战略定位。
预测2013-2014 年EPS 分别为1.575 元和2.065 元，同比增速分别为54.88%和31.11%，目前股价对应估值分别为46×12PE、30×13PE 和23×14PE；基于公司正确的战略定位、复制性强的商业模式以及卓越的执行力，在目前这个时点，我们继续看好公司成为中国水问题的综合解决方案提供者，维持“买入”评级。
E投资金融终端数据显示：该股昨日主力资金流出1719万元，主力资金近4日累计流出2911万元。3月4日机构资金线上穿散户资金线形成高控盘。
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