首批A股环境上市公司三季报披露，应收账款问题依然严峻
【谷腾环保网讯】近日，首批A股环境上市公司2023年三季度业绩报告（以下简称三季报）披露。记者查阅这些公司的业绩报告发现，大部分公司当期的应收账款较年初有所增长，且近年来呈现明显上涨趋势。
应收账款占营收比例高，资金链风险较大
应收账款问题已经成为环保企业面临的一个普遍难题。这次发布的A股环境上市公司三季报再次印证了这一点。
根据A股环境上市公司业绩报告整理。刘良伟制表
比如，中环环保2023年三季报显示，截至2023年9月30日，其应收账款为714，516.810.11元；截至2023年1月1日为536，494，117.58元。当期应收账款增幅达33.18%，主要是国补、省补及污水处理费未到账所致。
此外，中环环保今年的应收账款也明显高于去年同期。记者查阅其往期业绩报告发现，截至2022年9月30日，中环环保的应收账款为534，033，473.14元，明显低于今年同期。且相较于去年年初，去年三季度末的应收账款增幅高达45.06%。原因何在？主要系当期垃圾发电项目国补未到账所致。
可以说，各地环保企业应收账款问题有很大程度上的共性原因。
今年9月，广东省环保产业协会发布的对会员单位的抽样调查报告也显示了这一问题。
广东省环保产业协会相关人员告诉记者：“调查结果显示，2023年上半年，广东省环保企业应收账款问题堪忧。高达84.0%的参与调查的企业反馈应收账款回款难问题突出；48.6%的企业表示应收账款同期增加；49.3%的企业应收账款占总营收比例在30%警戒线以上，当中有20.1%的企业该比例更是超过50%，提示企业现金流净流量大幅收窄，资金链断裂风险倍增。与此同时，参与调查的企业回款周期呈延长趋势。高达80.6%的环保企业反映回款时间较往年有所延长。其中，36.1%的企业反馈回款时间延长半年以上，当中有11.8%的企业表示回款时间延长一年以上。”
广东环保产业协会抽查的会员单位反馈环保产业当前发展面临的主要问题。图源2023年上半年广东省环保产业运行形势分析简报
那么，造成企业应收账款规模增加、回款时间延长的主要原因是什么？政府财政资金紧张，支付乏力；企业收益下降，周转困难；项目进度延后；验收周期长等。
环保业务营收连续多年全国排名靠前的广东省尚且如此，其他省份也不容乐观。
安徽省生态环保产业协会相关人员告诉记者：“安徽省环境保护产业协会上半年开展了全省生态环保产业运行形势分析调查。参与调查的企业应收账款总体增加。从调查结果来看，上半年有56.2%的企业应收账款同比增加，25.0%的企业应收账款基本持平，18.8%的企业应收账款同比减少。造成企业应收账款规模增加，回款时间延长的原因主要来自企业施工周期长回款慢，甲方货款、工程建设费用、运营费用结算期长，政府部门付款延迟、政府方拖欠工程建设费用、运营费用、货款等。”
对不同的商业模式而言，应收账款问题的评价标准不同
暨南大学会计学系教授、博士生导师沈洪涛告诉本报记者：“我国A股环保类上市公司母公司层面，2022年应收账款占营收均值是95%（极端值较大），中位数是60%；2021年均值是56%，中位数是46%；2020年均值是55%，中位数是45%。A股全部上市公司母公司层面，2022年应收账款占营收均值是68%，中位数是26%；2021年均值是61%，中位数是25%；2020年均值是136%（有几家公司母公司的营业总收入很小），中位数25%。均值容易受到极端值影响，如果有几家公司的值异常高，就会拉高整体均值。如果要看均值，最好把极端值去掉以后再算均值。所以，中位数更可靠一些。前面两组数据，第一组是A股环保类公司的，第二组是A股全部上市公司的，比较可以看出，环保行业应收账款占营收的比例确实比较高。”
E20环境平台高级合伙人、E20研究院执行院长、北京大学环境学院E20联合研究院副院长薛涛告诉本报记者：“客观来说，今年环保企业应收账款的情况非常严峻，总体看，比去年严重。受疫情影响，去年很多企业都面临政府拖欠的问题，因为很多地方政府确实财政紧张。这里应该注意一个问题，对不同的商业模式而言，如国企和民企、重资产企业和轻资产企业，其应收账款问题的评价标准是不同的。比如，对于BOT公司，可以更多地关注其应收账款的账期有什么变化，比如原来是两个月，现在变为半年了，则说明其这方面问题在恶化。对于装备制造公司，可以关注其应收账款占营收的比例。国家会通过多种措施帮助民企解困纾难，但如果不解决地方政府的税源问题和收入问题，就很难从根本上缓解环保企业的应收账款问题。但这不只是环保行业面临的困境，依赖政府付费项目的企业都可能面临这样的问题。”
部分企业现金流变差
安徽省生态环保产业协会相关人员告诉记者：“协会对2023年上半年省内环保产业运行形势的调查结果显示，80%以上的企业反应应收账款比重大、回款时间长、回款难等问题。一方面，疫情三年带来经济下行的情况，不少地方政府迫于财政压力，暂缓或延迟部分规划中的环保基础设施建设，环保新项目释放减少。另一方面，工业企业产能减少，导致环保需求减少，爆发的业界最突出的‘老、大、难’问题就是‘应收账款’问题。应收账款拖欠在整个产业链条上传递，上游欠下游、总包欠分包。而应收账款背后是支付模式的问题。这些企业的资金要么依赖自有资金，要么依赖政府的财政能力，一旦遇到经济形势不好、地方财政吃紧的情况，企业现金流就会受到重大影响。这种问题对中小微企业而言尤其明显。”
此外，融资难、融资贵问题、负债情况均未见明显改善。广东环保产业协会对会员单位的抽查结果显示，叠加回款难因素，58.3%的企业上半年现金流情况变差。在经营承压明显、资金链紧张的情况下，38.2%的企业表示再扩产投资的意愿减弱。
在这种背景下，一些企业为求生存，不惜“以低价换市场”。更有少数企业为降低成本，在原材料、零部件的选用上以次充好。专家告诉记者，这种选择会加剧环保市场环境恶化，让同质化竞争现象更为突出。为谋求短期利益而不惜伤害整个行业长期的良性发展是不可取的。
那么，民营企业应该如何在逆境中求生存？薛涛告诉记者：“压缩规模、提高质量、加强技术创新，我认为这三点是最重要的。”
安徽省环保产业协会认为，安徽企业需要重视加强应收账款管控、积极拓宽融资渠道、建立多元型资金归集模式、优化资金预算配置方案，进一步提升资金使用效率。同时，建议锚定一些重点方向，有的放矢。这些方向包括县域环境基础设施补短板、向“新环保”系统服务商转型、《重点流域水生态环境保护规划》释放重大机遇、新污染物治理增量市场下沉到县一级等。
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