环保趋严利好染料龙头农业板块业绩见底回升
环保趋严利好染料龙头
现在全球染料行业环保趋严,这次是印度率先出台环保政策,价格首先上扬。因为印染行业是高污染行业,台湾地区在发生染料废水COD指标超标后,染料厂从1000多家关闭到300家左右;目前大陆也是这样的,环保越来越严,中小型染料企业除面临环保趋严外,还担心浙江龙盛专利诉讼,开工受到较大影响。
染料行业属于高污染行业,在环保质量要求逐渐趋严的过程中,环保成本不断加大,部分中小企业因环保投入不足,导致开工率锐减,染料供给紧缩。因环保处理成本大幅增加,导致H酸价格由2013年年初2.7万元/吨,已涨至目前的14-15万元/吨,染料自身环保成本增加+中间体H酸价格上扬,推动染料价格持续上扬。在环保趋严影响下,苏北地区染料企业接近50%产能停产,染料行业集中度进一步提高情况下,2014年染料价格延续2013年的景气,未来价格仍有较大上升空间。看好染料行业龙头企业长期发展空间,维持浙江龙盛、闰土股份“强烈推荐”评级。
东莞证券
农业板块业绩见底回升
种子行业龙头长期看好,短期调整不改长期价值。一系列细化政策的出台有望推动种业体制改革进入实质性阶段。改革越来越强调企业的主体地位,种子行业空间巨大,登海种业、隆平高科科研实力强的种业将越来越强。长期推荐登海种业和隆平高科。
生猪存栏量大幅下滑,母猪存栏量也稳步下滑,猪价已经基本见底。一季度和二季度是行业消费淡季,下半年好转,预期上半年猪肉在高存栏的压力下维持底部震荡,短期风险基本释放,随着下半年旺季的逐步到来,猪价有望逐步走出底部。行业目前虽然仍处于筑底阶段,但是经过两年的调整,出库存阶段已经接近尾声,目前关注养殖股只输时间不输空间,建议重点关注牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技。
投资策略:生猪价格见底,行业景气度回升，我们判断目前猪价基本已经见底,下半年有望止稳回升,种子行业空间巨大,两大龙头持续看好,饲料板块稳健,龙头强者恒强,一些优质农业公司在短期下跌后,价值已经显现,建议逢低关注。
个股推荐:牧原股份、雏鹰农牧、民和股份、圣农发展、登海种业、隆平高科、海大集团、大北农、通威股份、亚盛集团。
中信建投
汽车需求进一步企稳
乘用车行业增速从去年四季度的20%下降到今年一季度的10%,由于政策适当转向稳增长、库存合理,我们预期全年温和、弱周期增长将持续,其中二季度、三季度增速可望小幅抬升。下调全年乘用车、中重卡、大中客销量增速预测到11%、7%、-2%。汽车股的估值将与业绩增速重新匹配(去年四季度开始业绩类成长股与价值股的估值明显收敛);在行业温和增长的背景下,微观企业的转型、升级对中期业绩增长持续性及投资回报具有关键意义。
与市场关注新能源、汽车电子主题不同,我们更看好现有汽车整车、零部件龙头公司转型升级、改革带来的两大投资机会:1)战略明确、执行力强、财务健康的龙头公司的技术、产品升级和国际市场开拓将延续中速增长;2)国企改革将带来部分企业中长期能效和业绩的大幅提升。继续强烈推荐长安、华域、上汽、福耀、潍柴、长城。
华融证券
旅游业数据大幅向好
4月开始旅游行业进入春游小高峰,清明节假期旅游数据向好,同比有大幅提高,主因是2013年低基数,华东地区天气晴好,出游热情强烈,景区新项目开业。验证了此前我们的预判:景区公司在经历了2013年的各种疫情灾害后,由于基数低,出游情绪被压抑后爆发,加上高铁等一些交通改善，明显利好景区公司客流量恢复确定。在2014年一季度和二季度将出现确定性反弹行情。
我们建议投资者关注有融资需求的公司，如中青旅、黄山旅游、西安旅游;一季报有较好预期的上市公司，如景区公司在2013年的低基数下反弹的确定;有收购并购事件预期,新项目推出的公司,如宋城股份;热点概念下，如京津冀一体化发展,环球影城项目可能受益的公司，如首旅酒店。提醒投资者行业内的蓝筹股深度调整危险;因个别公司管理层无股价上涨动力,建议在公司完成定增后,战略更清晰时再积极介入。
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