2024年汽车行业利润下滑，锂电池赛道凭何“反其道行之”？
【谷腾环保网讯】近期，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会在发布1月全国乘用车市场分析报告时，披露了一组引人关注的数据：2024年，汽车行业整体产销状况有所改善，然而利润同比下降8％，汽车行业利润率4.3％；锂离子电池制造行业利润则同比增长48.5％。
在汽车行业整体利润下滑的大趋势下，电池企业似乎走出一条截然不同的发展道路。早在两年前，就有车企提出，动力电池价格太高，成本占汽车总成本的40％—60％，挤压了下游整车的利润空间。那么，2024年锂电池行业利润增长的“反其道而行之”就是归因于此吗？
原材料降价使价值中枢下移
来自中国汽车流通协会的数据显示，2024年1—12月，汽车行业收入106470亿元，同比增长4%；成本93301亿元，同比增长5％；利润4623亿元，同比下滑8%；汽车行业利润率4.3%，相对于下游工业企业利润率6%的平均水平，汽车行业仍偏低。2024年锂离子电池制造行业利润增长48.5%。汽车行业需要有效地降本增效，提高成本控制水平。
记者了解到，2024年锂电池行业利润增长，是多种因素相互交织、共同作用的结果。首先是市场需求旺盛，撑起利润增长的基本盘。据统计，2024年中国新能源汽车销量达到1286.6万辆，同比增长35.5％，市场占有率突破40％。截至2024年底，中国电力储能累计装机首超100GW，达到137.9GW。其中，新型储能装机规模达到78.3GW/184.2GWh，功率/能量规模同比增长126.5％/147.5％。
原材料成本下降，为锂电池行业利润增长打开更大空间。2024年，碳酸锂市场在供应宽松和需求不足的双重影响下，价格持续走低，市场整体处于去库存阶段。锂电池的主要原材料碳酸锂，年初价格约为10万元/吨，到年底已跌至7万—9万元/吨区间。不仅如此，正极材料、隔膜、电解液和负极材料等关键材料的价格也出现了不同程度的下跌，其中正极材料价格降幅最大。原材料成本的降低，直接压缩了电池企业的生产成本，在产品价格相对稳定的情况下，利润空间得以显著扩大。
随着原材料价格下降和产能过剩，锂电池产业链的价值中枢从上游向中下游转移，电池企业的利润空间得以进一步拓展。此外，技术创新也是锂电池行业利润增长的重要驱动力；电池企业还积极拓展国内外市场，通过多元化布局来降低市场风险。
从上市公司财报数据统计来看，2024年前三季度，锂电池行业呈现出明显的分化态势。其中，主要材料企业的归母利润总额为49.2亿元，相比于去年同期下降67％；而主要电池企业的归母利润总额达667亿元，同比增长16％。以国轩高科为例，2024年前三季度实现营收、净利双增长，前者同比增长15.6％，后者同比增长41.11％。宁德时代发布预告称，预计2024年公司营业收入将在3560亿至3660亿元之间，同比下降11.2％—8.71％；尽管这一数据看似不容乐观，但归属于上市公司股东的净利润预期为490亿至530亿元，同比增长11.1％—20.1％。
与此形成鲜明对比的是上游原材料企业，如赣锋锂业和天齐锂业等因原材料价格下跌，净利润出现亏损或大幅下滑。赣锋锂业2024年前三季度实现营业收入139.25亿元，同比下降45.78%；归母净利润亏损6.4亿元，上年同期盈利60.1亿元。近日，天齐锂业发布业绩预亏公告，预计2024年净利润亏损71亿至82亿元，这将是其自2010年上市以来的最差业绩。
动力电池企业利润表现分化
集邦咨询（TrendForce）分析师曾佑鹏在接受记者采访时表示，原材料价格波动是供需双方综合博弈的结果，企业实施成本控制一方面需对供应链成本进行监控，对市场供需的走势进行预判，以便灵活调整库存和采购策略；另一方面要采用更为灵活的产品定价机制，减少下跌过程中因产销时间周期差带来的损失。在生产端，则需要尽可能通过柔性化生产，提高现有产能的利用率，控制新产线的投资节奏，以实现生产降本。
尽管2024年锂电池行业处于产业链的价值中枢位置，但深入探究后可以发现，这种利润增长的分布并不均衡。其中，头部企业的利润增长态势尤为突出，而中小型企业却面临更为严峻的挑战。
“并非所有动力电池厂盈利均有增长，目前能获得订单的企业为15家左右。”上海钢联新能源事业部动力电池分析师赵立群告诉记者，整车企业通常会选择多家电池厂商作为供应商以规避风险，而且偏向于选择与自己有合作基础的；头部电池企业由于具备充足的产能，可以承担多家车企的订单需求，剩余的订单基本由其他十几家电池企业共同竞争。2024年，国内新能源车产销量分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比增速分别为34.4%和35.5%，下游整车需求旺盛整体而言利好锂电池行业。
不过，由于技术壁垒、规模效应及资金实力等方面存在差异，头部与中小型动力电池企业的市场表现大相径庭。头部企业凭借先进的技术、高效的生产和雄厚的资金，在市场竞争中占据优势地位，进而能够获得更高的利润。例如，宁德时代不断投入研发，在动力电池技术上取得诸多突破，同时大规模的生产基地保证了高效的产能供应，这些优势使其在市场中稳坐头把交椅。
反观中小型企业，由于存在技术落后、生产效率低下及资金短缺等问题，在与头部企业的竞争中处于劣势，利润空间被进一步压缩。曾佑鹏对记者表示：“动力电池企业并非都实现利润增长，盈利能力出现一定程度的分化。大部分出货量排进前10的动力电池企业，利润有不同程度的增长。但从整体趋势来看，虽然企业的产销量继续增长，但单位产品利润却越来越薄。这主要与碳酸锂等原材料价格2024年仍处于下跌周期，且市场竞争压力增大有关。”
业内人士分析指出，宁德时代、比亚迪等头部电池企业，通过技术优势和产能扩张在市场中占据主导地位，在市场竞争中拥有更强的议价能力，从而获取更多的市场份额和利润。并且，随着原材料价格下跌和产能过剩的问题给整个行业带来更大的经营压力，市场也将迎来进一步的“洗牌”，未来动力电池企业的利润分化可能将更加明显。
加速布局新技术与新市场
在锂电池行业的激烈竞争中，技术优势与规模效应已成为头部企业实现利润持续增长的两大核心要素。为了在市场中保持领先地位，持续加大研发投入、加速技术创新与产品升级势在必行。头部企业正积极推进高附加值产品的研发进程，加快快充电池和半固态电池等前沿产品的商业化应用步伐。例如，面对插混和增程式汽车市场的大幅增长，宁德时代打造了专用的骁遥电池，使整车纯电续驶里程最高超过400公里；为抢占有望放量增长的新能源重卡市场，宁德时代举行天行重型商用车系列的产品发布会，针对电动重卡等多元化场景需求共推出4款新品。去年8月，中创新航在其全球生态大会上发布名为“无界”的全固态电池，能量密度高达430Wh/kg，容量超过50Ah，同时在电池运行压力、寿命、功率等方面均取得重要突破，计划在2027年实现该款全固态电池的小批量装车验证。头部企业凭借自身强大的研发实力，能够敏锐捕捉市场变化，迅速调整研发方向，在技术转型的“浪潮”中抢占先机。资源有限的中小型企业只能相形见绌，一步踏错甚至将给它们带来致命的打击。
除了技术创新，头部动力电池企业还通过垂直整合战略，向产业链上游延伸，增强对原材料供应的掌控力。锂、镍、钴等关键原材料是动力电池生产的重要基础，其价格波动对企业成本影响巨大。头部企业通过收购或自建矿场，可确保原材料的稳定供应，提高对原材料价格的把控能力，有效降低生产成本。
规模效应同样是头部企业利润增长的关键因素。从市场集中度来看，2024年国内动力电池企业累计装车量约为548GWh，其中宁德时代和比亚迪分别以45.1%和24.7%的市占比位居前两位，二者占据近7成的市场份额。市场研究机构SNE Research近期发布的2024年全球动力电池装车量排名显示，宁德时代以37.9%的市占率位列榜首，装车量为339.3GWh，同比增长31.7%；比亚迪位居其后，装车量为153.7GWh，同比增长37.5%，市占率为17.2%。有观点认为，行业集中度高会使得企业之间的竞争相对有序，避免了过度的“价格战”，有利于维持较高的产品价格和利润水平。
为进一步扩大海外市场份额，头部动力电池企业积极在海外建厂。此举不仅可以降低关税成本，还能更贴近当地市场，快速响应客户需求。同时，它们还与国际车企签订长期合作订单，锁定稳定的利润空间。据悉，2024年前三季度宁德时代来自海外市场的收入占比约为3成。去年12月，宁德时代宣布计划与Stellantis在西班牙成立合资工厂，总投资规模约300亿元。此外，国轩高科也在摩洛哥和斯洛伐克设立锂电池生产厂，合计投资超过190亿元。去年底，亿纬锂能举行马来西亚工厂设备进场仪式，马来西亚工厂自2023年8月动工以来，历时仅16个月便完成建设，迎来设备进场的重大进展。2月16日，亿纬锂能的这一首个海外大型电池基地正式投产，标志着其全球化布局迈出了重要一步。
今年动力电池行业如何破局
曾佑鹏认为，2025年动力电池市场将在技术创新、市场扩展等方面迎来新的发展机遇。一是技术创新方面，固态电池技术创新将持续驱动市场升级，半固态电池技术随装车量的增加将继续加速向市场推广应用，全固态电池2025年将迎来技术验证的关键时期，硅基负极技术将实现更大规模的应用；二是市场扩展方面，新能源汽车市场2025年将继续增长，磷酸铁锂电池技术将在海外市场开花结果，加速其在电动汽车领域渗透率的进一步提升。
另有业内人士表示，随着全球电动汽车市场的增长，动力电池需求量将持续攀升，为行业带来市场机遇；电池企业将不断加大研发投入，降低成本，从而增强盈利能力。同时，随着回收产业的不断成熟，闭环供应链将成为新的利润增长点，进一步推动动力电池行业的可持续发展。
国际咨询机构Gartner预测，2025年全球电动汽车保有量将同比增长33%，达到8500万辆。根据中国汽车工业协会的最新预测，2025年全国汽车总销量将达3290万辆，同比增长4.7%。其中，新能源汽车销量预计达到1600万辆，同比增长24.4%。高盛发布的最新预测则更为激进，预计2025年中国新能源汽车销量有望实现约30%的年增长率。无论如何，这一增长态势将有力推动动力电池市场需求的持续发展。国际与国内新能源汽车市场的高速发展，将给动力电池行业带来发展机遇。
“2025年，头部动力电池企业将依旧强势，而二线供应商将迎来车企自供电池厂商的竞争，例如吉利汽车旗下的耀宁新能源，广汽旗下的因湃电池等。”赵立群表示，这将使得二线非汽车自供电池厂商遭遇直接竞争。统计数据显示，2024年，耀宁新能源和因湃电池首次进入国内装车量排名前15。
如今，新能源汽车产业链正加速整合，形成动力电池—整车—能源的生态闭环。车企自研电池、车企与电池企业合资建厂，与电池企业反向参股造车并存，行业边界进一步模糊。能源巨头通过投资充换电网络和储能项目深度参与生态构建，充换电产业蓬勃发展。
今年，动力电池行业仍将面临诸多挑战，尤其是欧盟《新电池法案》的实施，给相关企业带来新的考验。该法案对动力电池的全生命周期碳足迹核算和再生材料使用率提出了明确要求。同时，产能过剩与“价格战”隐现。2024年，全球动力电池产能利用率已降至65％；而据相关行业人士透露，即便是把2024年度生产的储能电池算在一起，我国锂电池全年产量只在1000GWh左右，与国内已建成的动力电池产能相比，产能利用率不足60%；二线厂商开启以价换量策略，其利润进一步受到挤压。
未来的竞争不再是单一产品的比拼，而是整个产业生态体系的较量。2025年，动力电池行业内技术突破、市场重构、生态演进的多重变革交织，惟有持续创新、全球布局、深耕可持续发展的企业，方能在这场产业变革中赢得先机。
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